张佳迪名人传-量化投资传奇:詹姆斯·西蒙斯-期惑讲堂

名人传|量化投资传奇:詹姆斯·西蒙斯-期惑讲堂



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詹姆斯·西蒙斯(James Simons,1938年-)是美国的数学家、投资家和慈善家。作为最伟大的对冲基金经理之一,他是量化投资的传奇人物。
西蒙斯 1958年毕业于麻省理工学院数学系,1962年在伯克利加州大学获得博士学位释延洁。他曾任教于麻省理工学院、哈佛大学和纽约州立大学石溪分校。陈-西蒙斯形式就是以陈省身和他的名字命名的。1976年,西蒙斯摘得数学界的皇冠——全美维布伦(Veblen )奖,其个人数学事业的成就也就此达到顶峰。之后,西蒙斯转入金融界,于1978年开设了私人投资基金 Limroy,5年后创立文艺复兴科技公司,并推出公司旗舰产品——大奖章 Medallion基金。
西蒙斯领导Medallion对冲基金会以电脑运算为主导卡迪琳娜,运用数学模型在全球各种市场上进行短线交易。1989 年到2009年间,他操盘的大奖章基金平均年回报率高达35 %,较同期标普500指数年均回报率高20多个百分点,比“金融大鳄”索罗斯和“股神”巴菲特的操盘表现都高出10余个百分点。即便是在次贷危机爆发的2007年,该基金的回报率仍高达85%。用数学模型捕捉市场机会,由电脑作出交易决策瑜乔,是这位超级投资者成功的秘诀。
因偏执而成功
在数学领域工作15年,数学研究正处于高峰时,西蒙斯转入金融界,开始创立私人投资Medallion对冲基金。经过多年研究,他发明了一套运用统计方法建立风险投资的数学预测模型。西蒙斯领导Medallion对冲基金会以电脑运算为主导,运用数学模型在全球各种市场上进行短线交易。依靠这种策略,他从一个天才数学家变身成为华尔街亿万富翁,被誉为“地球上最好的基金经纪人”。西蒙斯领导着50亿美元的对冲基金,自1988年创立以来,年均报酬率高达 34%。2004年,西蒙斯光是佣金就赚了5亿美元。
英雄与狗熊
西蒙斯是近20年来最成功的基金经理,一开始西蒙斯与华尔街的很多人一样,采用判断型的投资方法。但他发现这样需要花非常多的时间和心思关注宏观基本面,如美联储何时会加息、加息之后会对产生什么影响等,以此来分析判断外汇和商品的价格走势,然后进行相应买卖。虽然这种投资方法也为他带来了不错的收益,但也让西蒙斯承受了巨大的心理压力,甚至影响到他的身体健康状况。
西蒙斯是这样说的:“首先,数学模型降低你的投资风险。其次,数学模型降低你每天所要承受的各种心理压力。”后面一点是很重要的,因为判断型的投资完全依赖大脑根据最新的信息做出最新的判断,所以,如果想要不贻误战机,大脑必须随时随地地保持高度警觉的状态,根据新的信息,投资决策不断地调整。对于判断型的投资方法,西蒙斯说:“有时候你像个英雄,因为你投资赚了钱;有时候你像个狗熊,因为你赔了陈嘉颖,不管怎么说,在大部分时候,投资的得失都是由运气决定的。”
受不了日复一日的巨大压力,李思晓西蒙斯开始思考既可以做英雄又能降低人所承受的各种心理压力的方式。数学家出身的他敏感的意识到,很多交易品价格的变化应该是有规律可循的。他说:“有一些价格走势不完全是随机的,这就是说有可能通过一定的方式来预测。”

?詹姆斯·西蒙斯
大奖章创造奇迹
西蒙斯需要帮手,但他请来的却是一些看起来与投资毫无关系的专家。里昂纳多?鲍姆,统计学领域的佼佼者,西蒙斯当年觉得可以把鲍姆的算法用到外汇交易上来盈利,所以他央求老同事给他帮忙。西蒙斯曾经说:“当我把鲍姆说通之后,我就知道我们能编出交易模型来。”
西蒙斯还请到了石溪大学数学系教师埃克斯加盟,埃克斯自然不是等闲之辈,他在数学的数论学和几何学中都有建树,有几个定理就是以他的名字命名的。他加入后进一步对鲍姆的模型进行加工改进,对各种金融价格之间的关联关系进行研究,以找到获利的规律。不仅如此,郑子寒埃克斯还将鲍姆的模型用在外汇之外的其他投资工具上,发现模型不仅仅能在外汇上赚钱,也可以在其他商品期货交易中赚钱:小麦、原油什么的,都行。
西蒙斯把这个模型用在他管理的大奖章基金投资中,对此金融行业里大多数的人都认为这纯粹是无稽之谈,数学模型怎么可能赚钱?开张第一年,大奖章赚了8.8%落魄妻主,不好也不坏;但第二年起模型似乎开始罢工了,年初到4月大奖章赔了30%。西蒙斯果断的意识到可能是模型出了问题,于是又请来一位数学大师亨利?劳佛,对模型进行诊断和手术。
劳佛和西蒙斯花了半年时间苦思冥想,做出一个影响大奖章“一生”的决定:将过去模型中有关宏观经济数据的部分完全剔除,只留下技术性数据,同时把注意力都集中在短线交易时间上。这次修正被称为大奖章基金的“遵义会议”袖狗,“20世纪80年代末,我完全停止了基本面分析,变成了一个彻底的、依靠模型的量化投资人,”西蒙斯说。当时制定的投资战略被保留至今,成为大奖章长盛不衰的根本将至桐城。劳佛于1991年全职加入了文艺复兴科技公司,至今仍然是公司的研究部负责人。
西蒙斯和这些数学家、统计学家、密码破译员修正好模型和投资方案后禁忌师,大奖章基金的奇迹开始上演:1990年净回报率55.9%,翌年39.4%,之后两年分别是34%和39.1%;1994年美国债券市场回报为负6.7%,大奖章基金却净赚了71%;2000年科技股灾,标准普尔美国股票指数跌了10.1%,大奖章却获得了98.5%的高回报;2008年全球金融危机,大部分对冲基金亏损,大奖章赚了80%。从1998年成立到2008年的20年间,大奖章基金的年平均回报是35.6%,而同期标准普尔美国股票指数每年平均仅涨了9.2%。如今这枚华尔街的“大奖章”仍然在不停地赚钱。
我们前面强调说上面这些回报都是净回报,这一点很重要。因为西蒙斯的文艺复兴科技公司不仅仅在回报上算是鹤立鸡群,他们的收费也属于超高级别。西蒙斯的大奖章基金的管理费一直都是5%,远远高于同业平均孙佳云。西蒙斯的表现费提成过去是20%,和同行类似。但是他在2002年将表现费提高到了36%,随后又进一步提高到44%,这在对冲基金行业是很少见的。
西蒙斯的团队中包含了各个领域的专家,甚至是语音识别专家,却几乎没有经济学家和金融学家,其实很多人都问过西蒙斯为什么要搜罗世界上最优秀的语音识别专家来从事金融研究,西蒙斯说:“投资和语音识别其实很相似,都是要预测下一点发生的事情书店物语。”也就是说,通过对目前已知的各种信息进行分析,去伪存真,然后判断下一点最可能会发生的事情。
然而,看似“不务正业”的这群人却利用数学公式和数据模型创造了大奖章基金的奇迹。这群靠数学模型分析金融市场,并用复杂的数学公式和计算机在稍纵即逝的市场机会中挖掘利润的投资家被称为宽客(Quant),他们预测股票是涨还是跌基于一连串令人头晕的数字变量。21世纪初,精于技术的宽客开始成为华尔街的主宰,在华尔街成就了自己的宽客帝国。西蒙斯、肯?格里芬、博阿兹?魏因斯坦、彼得?穆勒、克里夫?阿斯内斯等华尔街的顶级数量金融大师,都是宽客中的“巨人”,在金融市场上各显神通:格里芬专注于用数学方程寻找廉价证券、穆勒擅长在高能计算机上进行瞬间股票买卖、魏因斯坦精于交易信用衍生品,而共同的是,他们都是量化型投资的拥护者。
因偏执而存在
在华尔街股力王中王场,西蒙斯特立独行,以数学理论为本,完全采用科学统计方法操盘。在生活中,他笃信科学方法,近乎偏执。
西蒙斯有5个孩子,小女儿奥德莉6岁时便被发现患有自闭症。西蒙斯为了给心爱的女儿治病,成立了西蒙斯基金会援助教育及医疗方面的科学研究计划。20年来,西蒙斯捐助3800万美元来研究造成自闭症的原因。与此同时,他还捐出1亿美元,成立美国最大的自闭症私人研究中心。西蒙斯强烈倡导研究团队从遗传学的角度来找出自闭症的根源,这不仅遭到科学家们的反对,同时也招来了许多病童父母的抗议。他们都认为自闭症可以用改善环境的办法来治疗。
因为西蒙斯的偏执坚持,目前奥德莉已上大学,虽然在社交及学习问题上有所障碍,但她热衷于参加犹太教聚会以及争取妇女和少数权益活动。2003年,西蒙斯基金会发表了有关自闭症的研究报告,并展示精确的自闭症基因图谱。
因偏执而独特
西蒙斯的公司一共有140名员工,其中1/3拥有数理博士学位。他从不雇用华尔街分析师,而是喜欢身边围绕着一群“怪胎”。这群超级“怪胎”的专业领域千奇百怪,包括天体物理学、数学理论、电脑科学。这和华尔街完全沾不上边。然而,他正是依靠这些“怪胎”专家,运用量化策略从庞大的市场中筛选数据,找寻统计上的关系,找到预测商品、货币及股市价格波动的模式。后来华尔街虽然也有其他对冲基金采取了相同的策略,却远远不及西蒙斯那样成功。
西蒙斯的指导性原则
作为结尾,我们总结了西蒙斯的一些指导性原则,可能和交易没有直接的关系。
第一,尝试一些新的事情。西蒙斯说,如果你在同一时间要去想一个新的问题,或者有一种和其他人不同的新的方法,也许那会给你一个机会,所以,尝试着做一些新的事情。
第二,尽你所能和最优秀的人合作。当你发现一个很不错的人,并且能够与你一起合作做一些不寻常的事张佳迪,你要尝试着找一些方法一起去做,因为这会扩大你的视野,让你从中得到一些好处,而且和很棒的人一起工作也很有意思。西蒙斯认为每一件事都有它美的一面。你可能会问,建一家交易公司有什么美的一面呢?它美就美在做正确的事,找一群正确的人,用正确的方法把事情做正确。如果你认为你是第一个这么做并且做正确的人王茜华简历,那么你就是做对了,把事情做正确是一件很美的事。所以“被美丽指引”是一个很不错的指导性原则。不要放弃陈怀义,至少尝试着不要放弃,有时花很长时间去做一件事是正确的博卡思。
作者:期小惑,编辑:清茶
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